Федеральный резервный банк (ФРБ) Миннеаполиса предложил запретить или обложить налогом такие цифровые активы, как биткоин и эфир, чтобы правительства могли реализовать бюджетное управление через инструменты управления постоянным первичным дефицитом.
Специалисты ФРБ Миннеаполиса заявили, что в экономике с неполными рынками и потребителями, которые в достаточной степени не склонны к риску, правительство может уникально реализовать бюджетное управление, используя номинальный долг и непрерывные стратегии Маркова для первичных дефицитов и выплат держателям долга.
Цепочка Маркова — это математическая модель, которая описывает последовательность событий, где вероятность перехода из одного состояния в другое зависит исключительно от текущего состояния. Однако, по мнению экспертов, базовые криптовалюты, такие как биткоин и эфир, заводят государственное бюджетное регулирование в «ловушку сбалансированного бюджета» — состояния, в котором правительство вынуждено постоянно балансировать свой бюджет.
В экономиках, где правительство пытается поддерживать постоянный управляемый дефицит, используя инструменты номинального долга, присутствие биткоина создает проблемы для реализации бюджетной политики. Криптовалюты данного класса представляют собой вариацию «частной ценной бумаги с фиксированным предложением, но без реальных ресурсных претензий», отметили эксперты.
«Система управления первичным дефицитом не работает, если в ней присутствуют такие бесполезные активы, как биткоин, которыми можно торговать. Если есть торговля биткоином, то нет непрерывной стратегии Маркова для правительства, которая приводит к уникальной реализации управления дефицитом и стимулированию спроса. Вместо этого существует континуум равновесий с различными реальными распределениями, в которых цена биткоина сходится к нулю. Законодательный запрет на биткоин может восстановить уникальную реализацию инструментов постоянного первичного дефицита, то же самое может сделать и налог на биткоин», — считают в ФРБ Миннеаполиса.
Ранее на Bits.Media вышел расширенный анализ на тему влияния и последствий изменений учетной ставки ФРС для криптовалютного рынка США.